2025年，美国面临巨额债务与贸易赤字的双重困局，特朗普的关税和减税政策或将进一步加剧通胀和财政赤字。

美元持续走强吸引全球目光，高估值带来的金融不稳定风险令人担忧。外资对美债兴趣减弱，而国内支撑能力有限，美联储和财政部需平衡利率与经济增长间的微妙关系。分析师警告，若不迅速提高生产率和创新能力，美国或将面临信用评级下调及全球市场信任危机。这场经济博弈，悬念重重。

华盛顿长期以来过度支出，远远超出自身经济能力，但这一现状在“特朗普2.0”时期可能变得更难维持。

其中一个原因是，美国长期的自满情绪开始显现出后果。拜登政府为刺激消费而进行的大规模借贷“狂欢”账单即将到期，而外国投资者对美国资产的兴趣却在减少。此外，特朗普计划中的超大规模关税政策也带来了新的风险。

这两种动态即将以惊人且不可预测的方式发生碰撞，而此时美债的购买者却似乎不愿增加对美元的敞口。

拜登即将把总统职位交接给当选总统特朗普，而留给特朗普的是超过36万亿美元的美国国债。特朗普计划将他在2017-2021年间实施的1万亿美元税收减免永久化，并增加新的减税政策，这只会让问题更加恶化。

目前，美国的净外资投资头寸——即美国人拥有的外国资产与外国拥有的美国资产之间的差额，接近美国GDP的规模。从特朗普2021年卸任时的-18万亿美元扩大至目前的-24万亿美元。

“特朗普2.0”政府将面临两种选择：要么进一步加剧赤字，要么制定战略减少对进口的依赖。目前来看，特朗普团队似乎倾向于前者。更多的减税将增加美国对日本、中国及全球南方发展中国家储蓄的依赖。同时，关税和贸易壁垒将推动美国通胀并抑制消费。

哥伦比亚大学经济学家、前日本财政部副部长伊藤隆敏（Takatoshi Ito）指出：“特朗普的关税政策不仅可能孤立美国的朋友和伙伴，还可能无法实现减少美国贸易赤字的目标。如果其他国家采取报复性关税，美国出口总量以及全球贸易总量都可能下降。”

伊藤还警告，特朗普承诺的广泛减税计划没有明确的支出削减方案，这将扩大美国财政赤字。财政赤字削弱国家储蓄与投资能力，进一步加剧贸易赤字。“换句话说，”他指出，

“就像20世纪80年代的罗纳德·里根总统一样，特朗普很可能会面临双赤字。”

ING荷兰国际的首席经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）指出，特朗普的政策可能导致商品价格上涨，加上因移民政策导致的潜在劳动力供给紧缩，可能使通胀率上升一个百分点。