北京时间周四凌晨，美联储将公布年内最后一次利率决议，官员们可能决定连续第三次降息，同时暗示明年的降息幅度低于此前的预期。

事实证明，美国经济的韧性比官员们几个月前的预期要强。最近的数据显示，通胀下降的速度比他们预期的要慢，而劳动力市场并没有像他们担心的那样疲软。

这些现状可能会促使官员们在会后的政策声明中调整措辞，并提高预期的利率路径。

SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy表示，强于预期的经济数据也引发了人们对中性利率是否已经上升的质疑。这种不确定性可能会让官员们有更多理由缓慢降息。

他说，“从美联储的角度来看，在评估其在政策周期中的位置时，放慢行动是有道理的。”

美联储的利率决定以及官员们最新的季度经济预测摘要（SEP）将于北京时间周四3:00在华盛顿发布。美联储主席鲍威尔将在30分钟后举行会后新闻发布会。

根据期货合约，市场普遍预计美联储本周将把基准利率下调25个基点。但这并非一个受欢迎的决定。

CNBC的一项调查发现，虽然93%的受访者表示他们预计会降息，但只有63%的受访者表示这是正确的做法。前堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）和前波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）最近也都表示，他们倾向于反对在这次会议上降息。

彭博美国首席经济学家Anna Wong表示，“美联储工作人员已经可以根据CPI和PPI数据进行高度准确的估计，将于12月20日公布的11月核心PCE预计表现疲软，这可能已经说服了少数担心通胀上行风险的美联储官员不情愿地接受再次降息。”

此举将使联邦基金利率达到4.25%至4.5%的目标区间，比9月份开始降息时低了整整一个百分点。

尽管如此，该基准利率仍远高于官员们在9月份的中值预测，他们当时预计长期中性利率为2.9%。政策制定者最近的评论表明，他们将在新的预测中上调该利率的估计。

近几个月公布的数据显示，经济表现好于官员们在9月份召开会议时的预期。这意味着政策制定者可能会在最新的预测中上调对经济前景的预期，包括更高的通胀、更低的失业率和更强劲的经济增长。

更新后的预测中最受关注的部分将是“点阵图”，它显示了预期的利率路径。根据彭博新闻社（Bloomberg News）调查的大多数经济学家的说法，美联储预计将在明年降息3次，比9月份的预测少1次。

相比之下，市场对美联储的降息预期更加鹰派，根据芝商所的FedWatch，市场预计在本周之后，美联储2025年将仅降息2次。