策略师们表示，美国总统特朗普推出的关税政策正在削弱市场对美元的情绪，并促使投资者在外汇交易中寻找其他机会。

周三早盘，衡量美元兑一篮子主要货币的美元指数基本持平。自2024年末以来，美元经历了一波稳步上涨，并于1月中旬达到峰值。然而，近期美元指数已逐步回吐部分涨幅。

作为全球储备货币，美元长期以来被视为投资者的避险资产，尤其在国际借贷、支付和贸易中占据主导地位。当美元走强时，美国出口商品变得更加昂贵，而进口商品则相对便宜。此外，美元的价值还会影响全球货币政策、资本流动以及企业盈利。

RSM美国首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯（Joseph Brusuelas）在周一发布的一份研究报告中表示：“随着美国准备发起多边贸易战，货币交易员的头寸正转向看跌美元，同时对美国主要贸易伙伴的货币持更乐观态度。”

布鲁苏拉斯指出，欧元的走势是“美元信心下降”的一个信号。

他在报告中写道：“从2024年10月下旬到今年3月第一周，大多数欧元头寸都偏向做多美元。但过去三周以来，净头寸已转为做多欧元。”

瑞穗银行欧洲、中东及非洲地区固定收益、外汇和大宗商品策略主管乔丹·罗切斯特（Jordan Rochester）在接受采访时表示，他对欧元兑美元持“先跌后涨”的看法。他预计欧元兑美元汇率将首先跌至1.06至1.07区间，随后在今年年底前攀升至1.12甚至更高。

“一旦我们了解关税细节，市场可能会定价‘最大痛苦’，”罗切斯特在邮件中表示，“这反而是一个反向操作的机会。”他认为，当关税被完全计入市场价格后，欧盟和其他国家很可能会采取报复性措施，从而推动欧元后期复苏。

美国银行G10外汇策略全球主管兼董事总经理阿萨纳西奥斯·瓦姆瓦基迪斯（Athanasios Vamvakidis）同样认为美元将面临下行压力，尽管短期内关税可能对美元产生提振作用。

“对于美元，我们全年依旧保持看空立场，”他在电话会议上表示，“市场已经对选择性关税有所定价，但全面关税的影响尚未完全显现。”

瓦姆瓦基迪斯预计，美元可能在关税生效后的短期内出现短暂反弹，但这“很可能是一个卖出的机会”。他解释称，从中长期来看，美元将受到两方面因素的压制：一是美国在贸易战中面临的损失可能更大；二是关税带来的滞胀风险正引发市场担忧。

他还预测，欧元最终将因特朗普的贸易政策而受益。他表示：“美国正面临可能对其货币不利的政策组合，而欧洲则专注于促进增长的政策。”例如，德国宣布了大规模财政刺激计划，欧盟也在国防支出和结构性改革方面加大投入。“这些计划本身已是一个重大转折点，尤其是考虑到德国此前一直以紧缩财政政策著称。”