根据嘉信理财（Charles Schwab）的分析，美联储将通胀降低至2%的使命可能很快面临阻碍。该公司指出，投资者应关注四个关键信号，以判断物价是否可能再次加速上升。

尽管美国整体通胀正在降温，嘉信理财的策略师预计，通胀将沿着“曲折”路径逐步下降。其在最新研究报告中提到，经济中的一些压力可能会逆转通胀放缓的趋势，甚至再次推高价格。

“我们认为通胀将继续走低，但潜在的风险包括美联储降息、经济增长强于预期，以及当选总统特朗普的政策提案，”策略师写道，并特别提到特朗普计划对美国进口商品普遍加征关税、减税以及通过限制移民可能减少劳动力供应等因素。

“关税往往会导致一次性的价格上涨，因为进口公司的成本通常会转嫁给消费者。同样，减税可能为正在健康增长的经济提供更多刺激。移民改革则可能导致更高的劳动力成本。”

特朗普反驳了其经济计划会引发通胀的说法，并表示将在其第二任期内降低美国的物价。他在第一任期内实施关税政策时，未出现显著的通胀飙升，但专家认为，这次特朗普计划实施的关税范围更广，因而对通胀的预测有所不同。

与此同时，美联储在将通胀降低至2%时可能已经遇到阻力，正如鲍威尔上周所说，通胀回落过程中可能会出现一些颠簸。根据美国劳工统计局数据，10月CPI同比上涨2.6%，与经济学家的预期一致，但高于上个月的2.4%。因此，嘉信理财表示，

“展望未来，评估通胀放缓面临的潜在风险是值得的。”

策略师提出了以下四个市场信号，用于判断经济中的通胀压力是否正在加剧：

劳动力成本上升

近期劳动力成本加速上升，第三季度商业部门全体工人的单位劳动力成本同比增长3.4%，这被认为具有通胀性，因为工资上涨会增加企业成本，可能促使企业提价，从而形成“工资-价格螺旋”。嘉信理财策略师表示：

“虽然现在还不能确定这种上升趋势是否会持续，但如果劳动力供应受限并推高工资，单位劳动力成本的更快增长可能会进一步助推通胀势头。”

股债相关性再次逆转

一般情况下，股票价格与债券收益率呈反向关系。当市场预期利率上升时，这种预期会反映在债券市场中，导致债券收益率上升。而更高的利率预期对股票价格是不利的，因为利率的上升会对企业盈利和投资情绪产生负面影响。