即使美股估值接近历史高位，贝莱德的债券主管也强调了一个关键原因，解释了为什么股价还能继续上涨。

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder在一次会议上表示，“没有卖家。”

在买方方面，即使持续高利率提高了货币市场基金的吸引力，美股的上行动能依然充足。他说，“想想401(k)退休福利计划的资金、一些财富、薪水流入股票，而且没有卖方。”

Rieder补充说，公司回购也在支撑股价。他指出，大公司已经回购了价值万亿美元的自身股票，减少了股票供应，并推高了每股价值。

他认为，这抵消了任何估值压力，即使根据德意志银行的新研究，标普500指数调整后市盈率接近过去一个世纪以来的最高水平。

尽管Rieder认为目前的估值过高，但他补充说，如果收益显著提高，市盈率将恢复到合理的水平。

他说，“包括我自己在内，人们都希望市盈率降低。但这真的很难，如果没有严重的事件，如地缘政治等等，美股的自然趋势就是上涨。”

可以肯定的是，Rieder本人之前曾指出迫在眉睫的风险，此前他曾预测美国债务可能导致市场震荡，但这不会是立即的威胁。

Rieder上周表示：“我认为市场往往会对离船最近的鲨鱼做出反应。债务动态方面的‘鲨鱼’不会在明年一月份或二月份靠近船只，但它会在某个时候靠近船只。我不知道是不是2025年下半年或2026年初，除非政府能够解决支出规模、我们发行的债务数量，以及相对于此的通胀问题。”