美国9月非农就业报告将于今晚八点半公布，预计将显示美国劳动力市场有所放缓，但依然稳健。尽管维持现状往往并不是最激动人心的状态，但进一步的稳定迹象可能对整体经济和美联储来说是好兆头。在以50个基点开启降息周期之后，美联储密切关注劳动力市场的放缓是否会演变成全面的经济衰退。

“接下来的两份就业报告对于塑造美联储11月的政策决定至关重要，”EY-Parthenon的高级经济学家莉迪亚·布苏尔在周三的一份报告中写道。

虽然预计9月份的就业数据相对平稳，但10月份的就业报告恐怕不会如此。该报告将于11月1日发布，恰好在总统选举前几天。到时的数据可能会因三大重大干扰而受到严重扭曲：飓风海伦的破坏，波音公司技工的持续罢工，以及美国东海岸和墨西哥湾沿岸的大规模港口罢工。

“这些罢工和飓风相关的影响不会永久性改变劳动力市场的轨迹；但9月份可能是我们一段时间内最后一次‘干净’的劳动力市场数据，”牛津经济研究院的美国首席经济学家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）说道。“如果波音罢工和港口罢工持续到10月12日的非农参考期，它们将减少就业数据。”他补充说：“再加上飓风海伦的影响，10月份的就业数据可能会出现下降。”

尽管原因是暂时性的，但美国自2020年12月以来还没有出现负增长的就业报告，当时就业市场还在受到新冠肺炎疫情的影响。

对周五报告的预期

美国的劳动力市场已经有一段时间在降温，逐渐恢复平衡，同时也受到了应对通胀飙升而进行的激进加息的影响。

回顾此前几个月的数据，7月报告的就业数据低于预期（当月仅增加11.4万个就业岗位，后被下修至8.9万），加上随后对截至2024年3月的年度数据的大幅下修，暴露了劳动力市场的痛点并引发了分析师和交易员对其崩溃的担忧。而8月份的就业报告则显示就业增长好于预期，新增14.2万个就业岗位，失业率有所下降，这大大缓解了这些担忧。

9月份的报告可能会产生类似的效果：根据FactSet的估计，经济学家预测9月份美国新增14万个就业岗位，失业率保持在4.2%。

“目前劳动力市场相当强劲，”前美国劳工统计局局长、康奈尔大学工业与劳动关系学院高级经济顾问埃丽卡·格罗申（Erica Groshen）说道。“相比几个月前的高峰期，劳动力市场略有回落，”她补充说。

“失业率依然非常低。就业增长可能接近可持续的水平。”

劳动力市场表现稳健，但“脆弱”

经济学家一直强调劳动力市场的基本面保持坚实。他们指出了高就业人口比例、劳动参与率、职位空缺数量、强劲的消费者支出、生产力和企业资产负债表，尤其是低裁员水平。