外国投资者正转向澳大利亚，选择这个常被忽视的市场作为贸易战的避风港，因为它拥有廉价的货币和有韧性的经济。

虽然很难量化到底有多少资本流向澳大利亚，因为澳大利亚证券交易所不发布及时的资金流数据，但这已体现在股票登记数据中。

自美国总统特朗普4月2日宣布“解放日”关税以来，澳大利亚S&P/ASX00指数是发达国家市场基准中表现最好的指数之一，上涨3.1%，仅次于德国DAX指数。如果考虑同期的美元下跌，以美元计算的涨幅是该数字的两倍多。

资金流入澳大利亚之际，全球资产配置者正在寻找美国股票的替代品，并显示出一种相对不寻常的对以国内市场为主导的公司的追捧，而不是离岸买家历来青睐的全球矿业公司。

瑞银悉尼分公司负责澳大利亚和新西兰股票的董事总经理Clinton Wong表示：“我们看到……全球基金经理正在增持澳大利亚股票。”

他拒绝量化资金流或详细描述买家，但表示可能的原因是澳大利亚是一个庞大且流动性好的市场，受美国10%关税的影响相对较低。

他说：“我们有很多以国内市场为主导的澳大利亚公司没有出口业务，它们依靠经济的强劲表现。而且经济也很强劲。”

麦格理对季度股票登记数据进行的分析显示，国际投资者甚至在特朗普关税之前就开始买入，在2025年第一季度买入了8亿澳元的银行股——主要是澳大利亚国民银行。

这家投行的分析师上月在一份报告中表示，根据麦格理自己的资金流数据，这种情况延续到了4月份。

他们说：“事实上，我们的数据显示，自‘解放日’以来，离岸投资者累计净买入金融股的比例增加了约23%。”

资金也大量涌入瑞典，瑞典是衡量欧洲资金流向的一个风向标。此外，一些外国投资者一直在买入日本股票。

摩根士丹利上月将其对澳大利亚的推荐配置从“减持”上调至“中性”，指出该市场的防御性吸引力，并增加了对银行股和消费股的权重。

目前尚不清楚外国投资者具体购买了哪些非金融类股票，但不受关税影响的澳大利亚超市Coles今年迄今上涨18%，澳大利亚电信公司Telstra上涨14%。

澳大利亚——“迷你美国”？

资金经理们表示，他们正在更深入地研究澳大利亚，该市场此前主要以银行和矿业公司闻名，这两者合计占2.6万亿澳元（1.7万亿美元）S&P/ASX00指数的略多于一半。