北京时间2月7日周五晚21:30，美国将公布最新的非农就业报告。经济学家预测显示，美国的劳动力市场上个月依然保持韧性，继续以稳健的速度增加就业岗位。市场还将密切关注本次报告中的年度修正。

就业市场的强劲势头为美联储提供了空间，使其能够将利率维持在比此前预期更高的水平，因为通胀一直居高不下，而特朗普新政策的经济影响仍不确定。

根据FactSet的预测共识，经济学家们预计美国在1月份增加了17万个就业岗位。这一数字低于12月份的25.6万个就业岗位，但分析师表示，这仍然表明劳动力市场强劲；失业率预计将稳定在4.1%。

Interactive Brokers的高级经济学家何塞·托雷斯（José Torres）预计，就业增长将比共识预测更为强劲。他预计1月份将增加19万个就业岗位。他表示：

“中小型企业表现活跃，它们一直在增加员工，因为它们认为在新政府的领导下，经济增长将大幅加快。”

他还提到预期的减税、更宽松的监管环境以及对国内制造业的更多关注。

高盛的经济学家也预计本月将增加19万个就业岗位，理由是裁员速度较低，且其他劳动力市场数据表现强劲，预计加州野火和严寒天气将导致非农在原有基础上减少4万人。美国银行的经济学家预计将增加20万个就业岗位。他们表示，上个月加州野火可能导致非农减少1.5万至2万人。

托雷斯预计，教育和健康服务部门将引领就业增长。他还预计休闲、酒店、零售以及州和地方政府部门的就业将有所增加。尽管华盛顿的政策仍存在不确定性，但他表示将关注移民政策的变化如何影响劳动力市场表现。例如，如果劳动力减少，失业率可能会上升。

本周二公布的数据显示，美国去年12月的职位空缺录得760万个，降至3个月低点，减少幅度超出预期，与劳动力市场逐渐放缓的趋势一致。周三数据显示，美国1月ADP就业人数录得18.3万人，为去年10月以来新高，说明劳动力市场继续保持稳健。

职位空缺减少是由专业和商业服务推动的，部分逆转了前两个月的激增。医疗保健和社会援助，以及金融和保险也出现了大幅下降。数据显示，在前两个月大幅增加之后，职位空缺又回到了下降趋势。这应该会继续抑制工资增长，并支持美联储关于就业市场不再是通胀压力来源的说法。

值得注意的是，1月份的非农就业报告还将包括美国劳工统计局对非农就业调查的年度修正。2023年以来，非农数据多次大幅修正，引发市场对数据真实性的质疑。

非农就业数据的初步估计基于抽样调查，而年度修正则结合了更全面的数据来源，例如失业保险税收记录。这些数据覆盖了几乎所有企业和员工，因此更为准确。另外，劳工统计局还会重新评估和调整季节性因素，以确保数据的季节性波动得到更准确的反映。