最新的通胀数据可能会让美联储对降息步伐更加谨慎，但还不是现在。

投资者仍然普遍预计，美联储将在下周降息25个基点，此前一份新的报告显示，11月份的通胀涨幅符合预期。但持续的价格压力也凸显了人们对美联储2%目标的进展可能停滞的担忧。

这些担忧可能会促使官员们控制他们在2025年预计的降息次数，因为他们需要更多证据来证实通胀正朝着他们的目标前进。美联储政策制定者将在12月17日至18日在华盛顿举行的议息会议结束时公布新的经济和利率预测。

克利夫兰联储前主席梅斯特说，“我认为他们可以安全地进行12月份的25个基点的降息，市场对此已经有所准备，然而，他们必须重新考虑明年的降息步伐，因为现在看来通胀进展有点停滞了。”

仅仅三个月前，美联储启动了降息周期，采取了激进的50个基点的降息措施，原因是官员们越来越担心美国劳动力市场降温正在接近危险的临界点。下周的降息将是美联储今年连续第三次降息，并将联邦基金利率下调至4.25%至4.5%的区间，比9月初的水平低了一个百分点。

这仍然远高于政策制定者9月份的最终利率将在2.9%的中值预期，他们只是不那么急于达到这个目标。

这是因为自9月份以来，美国通胀下降的速度比预期慢，劳动力市场也没有像人们担心的那样疲软。包括美联储主席鲍威尔在内的官员们已经回应说，他们准备放慢降低借贷成本的速度。

如果政策制定者维持9月份的预测不变，那么在12月份降息后，美联储2025年还将降息四次。但许多分析师预计，由于越来越担心通胀的粘性，2025年的降息次数将会减少，尤其是在委员会下周进行降息之后。

Brean Capital LLC的高级经济顾问Conrad DeQuadros说，“那些希望美联储大幅降息的鸽派人士将付出代价，美联储确实会继续降息，但未来的降息路径将是更为平缓的。”

根据联邦基金期货的定价，投资者预计美联储12月将降息，明年还会再降息两到三次。

MacroPolicy Perspectives创始人兼前美联储经济学家Julia Coronado同意，一些官员可能会减少他们对2025年降息次数的预测。Coronado说，“与9月份的基准预测相比，美联储的宽松步伐可能会更慢，然后问题就变成了，‘好吧，那时间呢？’”

劳工统计局周三公布的11月份数据显示，核心CPI通胀（不包括波动较大的食品和能源价格）连续第四个月环比上涨0.3%，同比增速则上涨了3.3%。

住房成本（通胀的顽固根源）较上月有所降温。但扣除食品和能源的商品价格（成本一直在下降的领域）上涨了0.3%，为2023年5月以来的最高涨幅。交易员们将美联储下周降息的概率提高到了约90%，此前通胀数据公布前的概率约为80%。