一份将于周三发布的重要经济报告预计将显示，美联储降低通胀的进展可能已陷入停滞。

11月CPI数据将成为衡量通胀卷土重来是否会危及美国经济的最新考验，此前美联储在2024年已累计降息75个基点，目前正在讨论今年最后一次利率决定的问题。

该报告定于北京时间周三晚9点30分公布，市场预计将显示整体通胀率同比增速将上升至2.7%，略高于10月的2.6%，环比增速将上涨0.3%，也高于10月份的0.2%。

在剔除食品和汽油等波动性较大的成本的核心CPI上，市场预计11月核心CPI将较同比上涨3.3%，为连续第四个月达到这一水平，环比增速也将与上个月的0.3%持平。

鉴于美联储将年度通胀目标定为2%，这份报告将进一步证明，高昂的生活成本对美国家庭来说仍然是一个不争的事实。

安联贸易美洲公司高级经济学家Dan North表示：“看看这些数据，没有任何迹象表明通胀的魔龙已被消灭。通胀依然存在，而且没有显示出任何令人信服的向2%靠拢的迹象。”

除了周三公布的消费者物价数据外，劳工统计局还将于周四公布最新的PPI指数，预计该指数将环比增长0.2%。

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder上周五写道，“美联储应该能够在12月份降息，但最新的CPI报告现在成为美联储政策调整中的另一个重要里程碑。”

不过，可以肯定的是，通胀已从2022年6月约9%的CPI周期峰值大幅下降。然而，价格上涨的累积影响已成为消费者的负担，尤其是在工资较低的人群中。核心CPI自7月以来一直在稳步上涨，此前曾出现了一系列稳定的下降。

由于住房和保险、医疗等服务成本上涨，核心通胀率持续居高不下。由于拍卖价格反弹，二手车价格可能会上涨，而经济学家们对机票价格是否会上涨仍存在分歧。

高盛表示，11月份CPI上涨可能来自几个关键领域。该公司经济学家在一份报告中预测，汽车价格预计将环比上涨2%，机票价格预计上涨1%。此外，令人头疼的汽车保险费上涨可能还会持续下去，高盛估计，11月份将上涨0.5%，过去一年上涨了14%。

不过，美国银行则认为机票价格涨幅会放缓。美国银行经济学家Stephen Juneau和Jeseo Park在一份报告中写道，“在过去三个月每个月都飙升之后，我们预计机票价格环比将下降1%，这将使核心通胀的贡献从+3个基点转变为-1个基点。”

由于机票价格下降，这两人预计核心通胀率环比将降至0.2%，但他们指出，该类别仍然极其不稳定。

对于美联储来说，麻烦还在后头。虽然高盛认为，随着汽车和住房租赁类别的放松以及劳动力市场的软化，“未来一年通胀将进一步放缓”，但该公司也担心当选总统特朗普计划中的关税可能会使2025年的通胀居高不下。