美联储最新的预测和最近的公开评论显示，整体经济将保持稳固，但就业市场预计会走弱，并成为越来越令人担忧的问题。

美联储主席鲍威尔本周承认存在“紧张局势”，并表示未来几个月的就业数据，而非其他经济指标，“可能更能实时反映”经济的演变情况。

首先是周五发布的9月份非农就业报告。该报告可能是决定鲍威尔所指的今年美联储剩余两次会议中降息25个基点的“基本情况”是否保持完整的重要因素，或者如果就业增长意外放缓，甚至如果工资意外飙升，则讨论将倾向于更大的降幅，甚至暂停降息。

在9月份降息50个基点时，美联储官员表示，他们对经济面临的风险的看法已变得偏向于失业率高于预期。12名美联储官员认为这一数据存在“上行”风险，而6月份的预测中只有4名官员持此观点。只有3名官员认为通胀大幅上涨的风险很大。

周五的非农就业报告将让市场了解这些风险是否正在实现。此外，投资者不仅要密切关注失业率和新增就业人数等主要数据，还要关注工资增长和长期失业人数等细节，长期失业人数一直在上升，表明求职者面临更困难的条件。

“经济韧性”有风险？

在Evercore ISI上周针对美联储在9月17-18日会议后发布的经济预测进行的一项研究中，前美联储首席经济学家John Roberts表示，降息与失业率预期上升（尽管幅度很小）相伴而行，“表明美国经济在6月份之前所表现出的韧性，即在高利率情况下经济依然强劲的状况已基本消失”。

Roberts写道，风险倾向于更糟糕的结果，而不是更好的结果，在其他条件相同的情况下，美联储新的政策利率4.75%-5.00%可能给经济带来的压力大于预期。

亚特兰大联储主席博斯蒂克本周在接受采访时表示，如果月度净新增就业人数远低于10万，他将将其视为美联储可能需要更快降息的证据。博斯蒂克认为这个数字大约是为新进入劳动力市场的人提供工作岗位所需的平衡率。

芝加哥大学经济学教授Ufuk Akcigit表示，他观察到的趋势令人担忧——尽管企业收入保持稳定，但就业增长正在下降。

从8月到9月，小企业就业人数下降了近5000人，继续呈下降趋势，表明企业已变得更加焦虑。“鉴于环境如此脆弱，招聘一个人成为了一个重大决定，”他说。“企业变得更加厌恶风险。”

经济学家预计，上个月美国雇主增加了14万个工作岗位。

博斯蒂克表示，他并不“急于”降息，但核心问题已变为“经济是否仍在创造净新增就业岗位？……总量是多少？情况如何？”