美国9月份的就业情况预计将与8月份接近。从今年早些时候开始，招聘人数逐渐放缓，工资小幅上涨，劳动力市场看起来与许多政策制定者所预期的非常相似。

根据经济学家的共识预期，9月非农新增就业人数预计将从前一个月的14.2万人小幅减少至14万人，失业率稳定在4.2%。在工资方面，平均时薪同比增速预计将持平在3.8%，环比增长0.3%，较前一个月的0.4%有所放缓。

如果数据符合预期，这将接近一个最佳情景，使美联储能够继续降息，而不必担心自己可能落后于曲线并有引发经济衰退的风险。

北方信托财富管理公司（Northern Trust Wealth Management）首席投资官凯蒂·尼克松（Katie Nixon）表示：“就业市场正在放缓，紧张程度有所缓解。权力的天平已经倾向雇员，这肯定会减轻工资压力，而工资一直是通胀的关键组成部分。我们团队对软着陆的预期已经有一段时间了，现在正是软着陆的样子。”

当然，非农的读数总是有可能出现巨大的上行或下行惊喜。此外，月度修正数据有时也会出现大幅变动。比如，美国劳工部在截至2024年3月的12个月期间，将招聘人数多算了80多万，给就业市场分析增加了不确定性。

不过，高盛分析师认为，季节性扭曲可能对最近两次就业数据造成了压力，因此8月就业人数增长可能会上调。自2010年以来，8月份的就业人数增长平均上调了6.7万人，其中约三分之二通常发生在第一次修正中。

美国劳工统计局将于北京时间周五晚上8点30分发布报告。虽然在下个月的大选投票之前仍将有一次非农就业人数统计，但预计10月份的报告将因码头工人罢工和飓风海伦妮的影响而扭曲，这使得9月份非农报告成为选举日之前的最后一份“干净”的就业数据。

线索喜忧参半

在过去的几个月里，劳动力市场指标一直呈下降趋势，但远未跌落悬崖。制造业和服务业调查显示招聘放缓，而美联储主席鲍威尔本周早些时候将劳动力市场描述为稳健但有所走软。

根据美国劳工统计局的数据，除了新冠疫情爆发时的短暂低迷外，上一次月度招聘率达到今年夏天的水平是在2013年10月，当时的失业率为7.2%。今年6月和8月的月度招聘率均为3.3%。

职位空缺也有所减少，并将空缺职位与失业人员的比例从几年前的2:1降至1.1:1。

与此同时，劳动力市场的人员流动减缓。排除2020年的新冠疫情外，自2014年12月以来，离职率从未低于当前的1.9%，而涵盖疫情期间的解雇率上一次低于目前的3.1%是在2012年12月。