周四，在创下纪录新高之后，黄金价格出现回落。这是因为特朗普推出的全面对等关税举措引发了全球市场动荡。

当这位美国总统公布其迄今为止在重塑国际贸易方面的最大举措时，现货黄金最初飙升1.1%，触及每盎司3167.59美元的历史新高。但随后价格逆转涨势，最低至3087.71美元/盎司，日内跌超1%。现货白银日内一度大跌4%。

尽管黄金通常在不确定性加剧时被视为避险资产，但当投资者被迫筹集现金以弥补其他市场的损失时，黄金也可能会出现明显的抛售行情。由于特朗普的关税举措被广泛认为比预期更为激进，亚洲和欧洲股市纷纷下跌，同时美元也大幅贬值。

特朗普概述了一系列针对各个国家的关税措施，目前欧盟面临的关税税率为20%，是特朗普设定的全球最低税率10%的两倍。

随着对全球经济健康状况的担忧加剧以及贸易摩擦不断升级，投资者纷纷涌入黄金市场。继2024年的强劲涨势之后，今年以来这种贵金属价格已飙升20%，其2024年的涨势在很大程度上是由各国央行的大量购买以及亚洲强劲的需求所推动的。

德意志银行分析师迈克尔·薛（Michael Hsueh）表示：“推动黄金出现超常上涨的需求因素可能会持续。”他还称，预计黄金将从全球央行购买、发达市场以黄金为支撑的交易型开放式指数基金（ETF）的增持，以及中国保险公司对这种贵金属进行“大量配置”的潜力中获得更多支撑。

BullionVault的研究主管阿德里安·阿什（Adrian Ash）表示：“贸易疲软、投入成本上升以及利润率下降严重冲击了股市，而地缘政治上的不信任正在加深.......如此黯淡的经济增长前景为黄金价格进一步上涨提供了绝佳背景。”

澳新银行（ANZ）的分析师认为，各国央行对黄金的购买以及战略资金流入黄金市场，将在未来六个月内推动黄金价格向3200美元迈进。

根据白宫的一份情况说明书，黄金是众多免征关税的金属之一。这在目前降低了黄金在美国市场与全球市场之间出现较大价格差异的风险。

与此同时，薛表示，白银和钯金将受到关税对全球经济增长预期带来的负面影响的冲击。

Reliance Securities的高级分析师吉加尔·特里维迪（Jigar Trivedi）表示，自从对进口半导体的国家征收最低10%的基准关税以来（白银在半导体领域应用广泛），白银的需求已成为一个令人担忧的问题。“这就是我们看到白银面临抛售压力的原因。” 他说。