全球避险情绪因特朗普关税政策和地缘政治紧张局势不断升温，推动COMEX黄金期货价格在2025年4月1日攀升至3177美元/盎司，创下历史新高。市场普遍担忧贸易战可能引发经济衰退，这使得黄金作为避险资产的吸引力进一步增强。

COMEX正以史无前例的速度吸走全球贵金属，短短四个月交割量竟超全年。摩根大通等投行疯狂囤金、抢收实物金。伦敦库存持续外流，而特朗普关税政策恰巧为这场“掠夺”铺路...是华尔街大行联手操控市场？还是美国政府正在秘密囤积战略储备？当金银成为金融战的武器，普通投资者看到的"牛市"，或许只是一场精心设计的陷阱！

近期，COMEX黄金库存持续增加，达到4330万盎司（约1350亿美元），创下历史新高，相较于2023年11月的1710万盎司，增幅明显。此外，COMEX黄金期货合约每月交割的数量也在激增。

COMEX黄金的交割月份包括2月、4月、6月、8月、10月和12月，其余6个月被视为非交割月份。然而，无论是哪个月份，COMEX的交割需求都在创下纪录。

2024年12月的“交割月份”出现了略高于正常水平的活动，共有25,856个12月24日的合约被“交割”。每份合约为100盎司，这意味着交割了2,585,600盎司黄金，约80公吨。

通常情况下，1月作为非交割月份，交割量会减缓，而今年1月的情况似乎也符合这一规律——截至12月30日，1月25日的合约到期时，COMEX上仅剩3,258个黄金合约。然而，这只是“正常”情况的结束。整个1月，另有19,280个1月25日的合约出现在队列中，最终“交割”总量达到了22,538个，约70公吨黄金，几乎和12月的数量相当。这是前所未有的，而且异常现象才刚刚开始。

接下来是2月交割月份，2月25日的黄金合约在1月30日到期时，创下了新纪录，共有59,296个合约仍然开放并“待交割”。即使此后没有其他合约增加，COMEX也注定会迎来一个非常忙碌的月份。然而，和1月一样，交割需求在2月也激增，最终2月的交割量达到了新历史高点，达到76,567个合约，约238公吨黄金。

3月是COMEX的另一个非交割月份，但就像1月一样，3月25日的合约在2月27日到期时仍剩下10,210个。和1月一样，又有9,188个合约在当月加入，最终交割量达到19,398个，增加了60公吨黄金。

也就是说，仅仅从12月到3月的这四个月，就有144,359个COMEX黄金合约“实物交割”。这接近450公吨黄金，如果这些黄金由某个国家持有，它将成为全球第12大黄金储备国。