预计北京时间周五晚公布的1月份PCE报告将显示，整体通胀率仍然高于美联储官员和投资者希望的水平。

经济学家们普遍预计，1月份整体PCE通胀率将环比上涨0.3%，与上月一致，同比上涨2.5%，较上月的2.6%有所放缓。

核心方面，他们预计，扣除波动性食品和能源价格的核心PCE通胀率将环比上涨0.3%，较上月的0.1%有所加速，同比增速将较上月的2.8%放缓，为2.6%。

即使考虑了数据的年度季节性调整，Nationwide的经济学家奥伦·克拉奇金（Oren Klachkin）表示，由于经济形势强劲，通胀仍然显得粘性。“当经济持续表现相对良好时，其副作用就是通胀持续高涨，”他解释说。“去年年底我们正处于这种环境中，我认为现在的情况仍然如此……我们整体上仍然处于相对较高的通胀环境中。”克拉奇金的团队预计整体和核心PCE指标均将环比增长0.3%。

PCE报告的许多原始数据在本月早些时候作为其他数据集的一部分发布，包括CPI和PPI数据，这意味着经济学家已经对周五的报告有了很好的了解。

晨星公司美国高级经济学家普雷斯顿·卡尔德威尔（Preston Caldwell）本月早些时候指出，1月份火热的CPI通胀数据表明，“核心PCE同比增速可能锁定在2.5%-3.0%的区间，略高于美联储2%的PCE通胀目标，”

目前，美国的整体通胀率已从2022年夏季的峰值大幅下降。大部分进展归功于商品方面情况的改善，而服务业通胀仍然具有粘性。克拉奇金表示，这种动态已经开始消退，如果特朗普政府实施他们一直在威胁的新关税，这种动态可能会进一步减弱。

克拉奇金表示，他认为住宿类别存在上行风险，其中包括酒店、餐馆和其他休闲和酒店行业的物价。他预计汽油价格下跌将抵消部分PCE的上行压力。

经济学家们担心美国总统特朗普宣布的关税，他们预计，特朗普对来自墨西哥和加拿大的商品、所有钢铁和铝征税以及所谓的对等关税提议都很有可能推高通胀，所有这些关税都将于未来几个月生效。

特朗普周四重申对加拿大和墨西哥的25%关税将于3月4日生效，加剧了世界将爆发一场贸易战的担忧。

许多经济学家认为，美国消费者最终将为这些关税付出代价，从而推高通胀。根据密歇根大学消费者情绪调查，由于关税讨论，2月初消费者对未来通胀的预期有所上升。

由于通胀和特朗普政府的政策都存在不确定性，市场普遍预计美联储在下个月的会议上将继续“按兵不动”。

克拉奇金解释说，“我预计，在周五的PCE数据公布后，美联储不会有任何改变，官员们已经明确表示，在他们更有把握地认为通胀将放缓，并且对经济政策更有把握之前，将维持观望态度。”