在即将到来的大选后，执政党自民党有可能最终与少数党组成联合政府，这引发了人们的担忧，即日本央行在寻求逐步摆脱数十年的货币刺激措施时可能面临复杂情况。

最近的几项民意调查显示，自民党与公明党组成的执政联盟有可能无法在大选中获过半议席，这可能导致首相石破茂下台，或迫使他的政党寻找另一个执政联盟伙伴以继续执政。

一些分析人士表示，这样的前景可能会剥夺日本央行平稳加息所需的政治稳定性。

这也将给市场带来不确定性，因为人们的注意力被吸引到可能成为联合政府潜在联盟伙伴的反对党的政策立场上，其中许多政党倾向于维持低利率。

“许多反对党和执政党人士都在呼吁采取措施提高工资，这可能会使日本央行难以加息，直到明年的工资增长更加明朗，”Okasan Securities首席债券策略师Naoya Hasegawa表示。

“如果执政联盟失利，市场将开始定价激进财政支出和延迟进一步加息的可能性，”他补充道。

分析师表示，对延迟加息的预期可能会压低短期利率，可能导致日本央行更难顺利执行其退出宽松政策的计划。

当石破茂于10月9日解散众议院并呼吁在10月27日举行提前选举时，许多分析人士预计执政联盟将轻松赢得多数席位，并让新首相在政策方面更自由。

这将使石破茂能够兑现他在8月出版的一本书中做出的承诺，撤销前首相安倍晋三的“安倍经济学”激进刺激措施，其中包括日本央行的超宽松政策。

石破茂在书中写道，“非常规的货币政策无法治愈日本的弊病”，他指责“安倍经济学”和超低利率导致日元过度下跌，损害了商业银行的利润，并侵蚀了财政纪律。

日本央行在3月结束了负利率，并在7月将短期利率上调至0.25%，因其认为日本在可持续地实现2%的通胀目标方面取得了进展。

日本央行行长植田和男表示，如果经济走势符合其预测，准备继续加息。

在接受路透社调查的经济学家中，绝大多数人认为日本央行今年不会加息，大多数人预计日本央行将在明年3月之前才会再次加息。

潜在的新执政联盟

不过，最近的媒体调查粉碎了日本央行政策制定者的希望，即石破茂将在选举后巩固其在执政党中的地位，并支持他们逐步退出超低利率。

虽然早些时候的民调预测自民党及其联盟伙伴公明党将维持多数席位，但《朝日新闻》上周末的一项民意调查显示他们可能会陷入困境，自民党可能会失去目前拥有的247个席位中的50个。

如此巨大的损失可能会使石破茂容易受到高市早苗（Sanae Takaichi）等激进货币宽松政策支持者的攻击。后者在民主党党魁竞选中险败。