英格蘭銀行鬆綁穩定幣監管？擬調整持有上限與準備金要求、重塑英國數位資產戰略

英國中央銀行「英格蘭銀行（BoE）」正考慮放寬對「穩定幣」的監管，包括「持有上限」與「準備金要求」，顯示監管方在面對產業與國會強烈反彈後，有意調整原本被批評為「過於嚴苛」的框架。此舉不僅牽動英國「數位資產」監理路線，也可能影響全球圍繞「穩定幣」展開的監管競賽。

根據 FT 報導，英格蘭銀行副總裁 Sarah Breeden（薩拉·布里登）承認，先前提出的「穩定幣」監管草案「可能過於保守」。英格蘭銀行在去年 11 月提出初步方案時，規劃將個人「穩定幣」持有量上限設定在 1 萬至 2 萬英鎊之間，企業則不得超過 1,000 萬英鎊；同時要求具有「系統重要性」的「穩定幣」發行方，必須將約 40% 的準備金以「中央銀行存款」形式持有。當時監管機構強調，此一安排旨在預防「擠兌」與「快速存款外流」引發的金融不穩定風險，並確保「穩定幣」運作更接近「安全的貨幣」標準。

然而，英國本地的「加密貨幣」產業與支付相關協會對上述限制提出強烈質疑，認為這樣的設計「缺乏實際可行性」，更可能削弱英國在「數位金融」與「加密資產」領域的國際競爭力。英國「加密資產商業委員會」的 Simon Jennings（賽門·詹寧斯）指出，若要實際執行這類持有上限，勢必需要導入「數位身分驗證」、不同「錢包地址」之間的「即時聯動」等複雜系統，成本高昂且技術路徑並不清晰。部分國會議員也警告，過度收緊「穩定幣」規則，可能使英國在「美國」與「歐盟（EU）」積極推動的「加密資產」監管競賽中落於人後，削弱倫敦作為「金融科技」中心的地位。

薩拉·布里登表示，產業界普遍反映，「持有上限的實際執行方式在營運上相當繁瑣」，英格蘭銀行已開始「認真評估是否存在替代方案」，並重新檢視如何在「金融穩定」與「市場創新」之間取得平衡。她強調，央行仍維持「必須將穩定幣管理為一種安全貨幣」的立場，但也意識到，若監管框架無法讓「市場真實運作」，便難以達到政策原本預期的效果。

在「評論」層面，這次由英格蘭銀行主導的監管調整，將成為觀察英國如何在「風險控管」與「產業發展」之間取捨的重要風向球。若「穩定幣」規範過於嚴格，發行方與相關服務業者可能選擇轉向監理環境更具彈性的司法管轄區，降低英國作為「國際數位資產樞紐」的吸引力；反之，若規範相對寬鬆，則有望加速「穩定幣」納入主流金融體系，推動「支付創新」與「鏈上金融」發展，但也必須同時強化「儲備透明度」、「風險揭露」與「投資人保護」。

整體而言，英格蘭銀行啟動對「穩定幣」監管的「再評估」，已成為外界研判英國在「數位資產」競賽中定位的關鍵分水嶺。未來修訂後的規範，將在多大程度放寬「持有上限」與「準備金結構」，以及如何界定「系統性重要穩定幣」與其「中央銀行準備金比例」，都將直接影響英國能否在全球「穩定幣」與「加密貨幣」市場中維持領先地位。