黄金市场正发生一些可疑之事。世界黄金协会的数据显示，2025年前两个月，美国从伦敦和瑞士悄然进口超600吨黄金——这个数字足以让 “点石成金” 的迈达斯国王（一个希腊神话传说）都自愧不如。各大银行经济学家官方表态称这只是“统计异常”，他们说：“别紧张，这只是金银银行在关税前囤货。”

或许这没什么，但我们不妨慢慢剖析。

全球央行（堪称世界最大储蓄罐）去年增持1062吨黄金，连续第三年掀起购金狂潮。自20世纪50年代“猫王”称王、电视刚成为家具的年代以来，各国从未如此激进地囤积黄金。问题来了：他们究竟知道些什么我们不知道的事？

作为美国在地缘政治方面的主要对手，俄罗斯等国家过去二十年以空前速度囤积黄金。这不禁让人怀疑，他们是在预见麻烦，还是在策划制造麻烦？与此同时，世界黄金协会的数据显示，美国官方黄金储备多年来一直维持在约8133吨，仅诺克斯堡就存放着4603吨。

与此同时，中国开始允许持有外币（如美元）的本土企业购买黄金。中国截至2月仍持有约7840亿美元美债，而仅将10%的美元储备转为黄金，就相当于诺克斯堡官方黄金储备的8%。这是巧合吗？

对黄金的抢购不会仅限于实物黄金，确切地说，矿业股预计也将受到追捧，因为那里才有真正的黄金便宜货。有多便宜？不妨对比一下：规模150亿美元的VanEck黄金矿业ETF，4月底的市盈率约为20，而标普500指数的市盈率为28。

自特朗普重返白宫以来，大量实物黄金涌入美国，其中大部分从全球主要黄金枢纽伦敦和瑞士转运而来。

仅一个季度，就有1900万盎司（近600吨）黄金从这两个欧洲来源流入美国。对比来看，这相当于诺克斯堡估计库存量的13%。

黄金市场通常交易的是纸质合约、数字欠条。然而现在，实实在在的金条正跨越大洋，存入美国金库。某个（或某些）有足够能量像亚马逊搬书一样搬运金条的角色，正在布局。

甚至特朗普也暗示要审计诺克斯堡的黄金，这在没有证据的情况下，引发了“金库可能空空如也”的阴谋论，尽管官方坚称一切正常。美国铸币局和财政部始终表示，黄金账目清楚，多年来进出库量均无显著变化。事实上，2017年官员甚至实地探访诺克斯堡，确认金条仍在原处。

为什么黄金收到如此重视？这是因为当货币的旋转木马停止转动时（它总会停止），黄金是最后站立的那个。

试想这样的场景：全球重置。所有借据重新洗牌，“大富翁”棋盘被清空。当政府陷入无法偿还的债务时，它会使出最后一招——重置游戏规则。桥水基金创始人雷・达利奥（Ray Dalio）称之为债务周期的终结。