全球衰退风险重新回到了市场的担忧清单上，但经济数据和关键金融指标的解读并不像最初看起来那么明确。

美国总统特朗普4月宣布的大部分对等关税90天暂停期缓解了投资者最坏的担忧，但对商业和消费者信心的损害预计将造成影响。

苏黎世保险集团首席市场策略师Guy Miller表示：“即使就关税达成一些协议，衰退风险也显著上升。美国经济衰退的风险是五五开，就是这么接近。”

以下是一些受到密切关注的指标关于全球衰退风险的解读：

硬数据vs软数据

所谓的软经济数据（如情绪指标）与硬数据（如就业数据）之间的脱节，使人难以解读衰退风险。

硬数据，即最新的美国就业数据指向一个有韧性的经济，而美国第一季度经济萎缩和欧元区经济扩张都被解释为企业在对等关税前提前布局。

同时，软数据，即商业和消费者信心指标有所恶化，一些人认为这预示着更弱的增长将很快显现。

美国消费者信心在4月暴跌至近五年低点。消费者支出是关键，因为它占美国经济活动的三分之二以上。欧元区投资者信心指数在4月暴跌后有所回升，但仍处于负值区间。

MUFG高级经济学家Henry Cook表示：“我们假设欧元区的任何收缩都将是短暂且相对温和的。”

苏黎世的Miller表示，他正关注每周初请失业金人数作为衡量美国经济状况的最及时指标。

改变主意

增长预测被大幅下调已成定局。外媒调查的经济学家表示今年存在高衰退风险，而就在三个月前他们还预测经济将强劲增长。

巴克莱认为，当前的情况是全球经济出现显著放缓，伴随美国和欧元区轻度衰退。

然而，经济学家表示，经济衰退并非板上钉钉。如果美国能尽快达成贸易协议或实施减税，风险将会下降，而欧元区经济可能会受到降息和财政刺激的缓冲。

美国银行经济学家Ruben Segura-Cayuela表示：“由于工资上涨和央行（至少在欧元区）比预期更鸽派，消费者支出出现复苏是帮助避免深度衰退的主要因素。”

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