在伦敦，每天有成千上万的通勤者乘坐中央线地铁，绕行英国央行庞大的地下金库，这是他们最接近5000亿美元黄金的时刻——这些黄金由英国央行代国家央行、商业银行和其他金融机构保管。地铁列车离金库如此之近，以至于工作人员有时能听到列车经过时的低沉轰鸣。

但自1月以来，负责管理这些黄金储备的小团队几乎没有时间关注这些声音。他们一直在全力“挖掘”金条，交付给那些抓住罕见套利机会的交易商。这一机会源于市场猜测特朗普可能对黄金等进口商品征收关税。尽管交易只需点击鼠标即可启动，但金条必须实际移动，这暴露了全球黄金市场的严重物流瓶颈。

英国央行金库管理员比往年更加忙碌，物流公司加班加点，精炼厂的订单已排到几个月后，他们需要将伦敦的金条重新铸造成符合美国期货市场交割标准的规格。英国央行金库的安全性经过几个世纪的验证，且存储成本远低于伦敦黄金市场的其他商业金库，因此持有者很少移动黄金。但现在，他们正以十多年来最快的速度将黄金运出。自美国总统大选以来，已有超过2000万盎司（价值约600亿美元）的黄金进入纽约商品交易所（Comex）的金库，其中大部分来自全球最大的伦敦黄金市场。

这一大规模的实物黄金移动已成为市场热议的话题。金价目前正向每盎司3000美元的关口进发。这轮涨势部分源于市场担忧特朗普的“美国优先”经济政策可能严重拖累全球经济增长。通过在伦敦购买现货黄金并在美国卖出相应的期货合约，交易商每盎司一度可净赚约50美元的利润。考虑到交易量，这一利润可能高达数亿美元。尽管纽约黄金溢价已收窄至每盎司10美元左右的正常水平，但仍有大量黄金需要提取以满足交易商在美国市场卖出黄金期货合约的承诺。

为了在这一交易中实现最大利润，摩根大通和汇丰等全球大型银行的交易员在很大程度上依赖英国央行的公共部门员工，后者负责处理从金库中提取价值数十亿美元黄金的请求。世界黄金协会高级市场策略师约翰·里德（John Reade）表示：“伦敦市场正在发生的情况是一个短期的物流问题，但它产生了实际影响。伦敦的黄金比平时少，但仍然有很多。一旦黄金能从英国央行金库中运出，一切就应该会平静下来。”

英国央行拒绝就此置评，但负责市场和银行业务的副行长戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）在2月6日的新闻发布会上表示：“黄金是一种实物资产，因此存在实际的物流和安全限制。今天早上我进入央行时有点困难，因为金库院子里有一辆卡车。”他补充说：“这需要时间，而且这些东西也很重。”