比特幣礦企 Hut 8(HUT) 砸入 AI 數據中心：簽 98 億美元長約、商業化 1GW 電力容量 股價狂飆 14%

比特幣(BTC)「礦企兼 AI 基礎設施開發商」Hut 8(Hut 8, HUT)近日簽下一筆規模高達「98 億美元」的長期租賃合約，帶動股價大漲，市場對「AI 數據中心」的投資情緒出現回暖跡象。

根據外電報導，此次協議為美國德州「Beacon Point」數據中心園區第二階段的「15 年期」租賃合約，Hut 8 再次與同一位擁有投資等級評級的「租戶」合作。隨著本次簽約完成，該園區規劃中的「1 吉瓦(GW)」電力容量已「全部商業化」，等同於園區電力幾乎「被市場完全消化」。

Hut 8 計畫在當地基於「輝達(Nvidia, NVDA)」的數據中心架構，額外部署「352 兆瓦(MW)」規模的「AI 算力基礎設施」。隨著本次擴充，該客戶在 Beacon Point 的「總承租容量」將提升至「704MW」，顯示其 AI 運算需求仍在快速增加。

此次第二階段租賃完成後，Beacon Point 整體園區的「合約總價值」以當前初始條件計算，已放大至「196 億美元」規模，約合「29 兆韓元」。市場普遍認為，這不僅反映 Hut 8 正逐步擺脫單一「比特幣(BTC) 挖礦公司」的定位，更加明確轉型為「AI 基礎設施企業」，透過長約鎖定穩定現金流。

股價表現方面，消息曝光後，Hut 8 在週一盤中一度漲至「104.51 美元」，最大漲幅達「14%」。上漲動能也外溢至同產業標的，「Iris Energy(IREN)」上漲約「15%」、「Cipher Mining(CIFR)」上漲約「11%」、「TeraWulf(WULF)」也攀升約「6.4%」。追蹤比特幣礦企的「CoinShares 比特幣礦工 ETF(WGMI)」同日漲幅約為「9.3%」，顯示資金對「礦業結合 AI 基礎設施」概念再度聚焦。

過去數週，「AI 基礎設施」與「數據中心」相關企業普遍承壓，主因在於市場開始質疑，現階段高強度的「資本支出」是否具有長期持續性。一方面，中國科技企業陸續推出能以「較少算力」運行的「開源 AI 模型」，市場開始思考大規模 GPU 疊加是否仍為唯一解；另一方面，「Meta Platforms(META)」被曝正評估推出「租賃 AI 算力的雲端服務」，引發外界對「AI 運算資源供給過剩」的疑慮。

評論

Hut 8 此次簽訂的「長天期、超大額」租賃協議，被視為對上述悲觀情緒的一次「反向驗證」。一位不具名產業分析師指出，長期合約代表「企業客戶」願意在 AI 運算上鎖定未來十餘年的「資源與成本」，等同投下對「高密度 AI 數據中心需求不會驟降」的一票。對投資人而言，這也意味著相關營收更具「可預測性」，有助於降低對 AI 基礎設施股的估值折價。

在「AI 基礎設施」與「比特幣(BTC) 礦業」結合策略再度受到關注之際，市場後續會緊盯兩大變數：第一，是否會有更多礦企複製 Hut 8 模式，將「閒置或可調度電力」轉向 AI 算力出租；第二，雲端巨頭與大型科技公司，是否會持續透過「長期租賃」鎖定算力資源，而非完全自行興建數據中心。

未來若有更多類似「百億美元級別」的長約陸續曝光，將可能進一步鞏固「AI 數據中心」作為資本市場中重要「成長核心」的地位，同時也為比特幣礦企提供一條「由鏈上挖礦走向 AI 算力服務」的轉型路徑。