TD Cowen：比特幣(BTC)、以太幣(ETH)若強彈　Nakamoto(NAKA)、SBET、ASST 或成跑贏現貨 ETF 的高槓桿標的

根據 TD Cowen 的最新分析，在本輪「數位資產」市場大幅回調後，股價自高點回落逾 90% 的相關企業，正被視為具備「低檔佈局」吸引力的標的。若「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」未來出現明顯反彈，這類公司有望在牛市中提供優於單純「現貨 ETF」的報酬表現。

該機構分析師 Lance Vitanza（蘭斯·維坦薩）近期對三家與「代幣資產」高度綁定的公司——Nakamoto(NAKA)、SharpLink Gaming(SBET)、Strive(ASST)——同步給出「買入」評等。維坦薩認為，若這些企業以「每股持有代幣數量不斷增加」為核心策略得以順利執行，當「市場修復」與信心回流時，將能放大價格上漲帶來的槓桿效應。

根據報告內容，Nakamoto 主要聚焦於「比特幣」相關複合策略，SharpLink Gaming 則鎖定「以太幣」與「質押收益」，Strive 則朝向「產業整合平台」角色發展。三家公司雖然目前股價波動劇烈、短線風險偏高，但在「資產累積模式」延續的前提下，於下一輪多頭階段被視為有機會跑贏一般「現貨 ETF」的高風險高報酬選項。

評論：從估值觀點來看，這三家公司的前景高度依賴「比特幣」與「以太幣」未來幾年的價格路徑，投資人除了關注目標價與潛在漲幅，也需留意「代幣價格假設」與「資產折價幅度」一旦與現實偏離時，估值模型可能面臨的修正壓力。