油价破百也不会崩？华尔街策略师：美股入熊概率极低

CFRA的投资策略师Stovall表示，尽管在伊朗冲突的冲击下油价一路狂飙，但能源市场的动荡不太可能导致美国股市出现大幅崩盘。

这场目前已进入第三周的战争，导致霍尔木兹海峡被迫关闭，引发了历史上最大规模的原油供应中断，并一度将把油价推高至每桶100美元上方。由于越来越担心通胀加剧、经济增长放缓并最终演变为“滞胀”，股市遭遇了抛售。但即便如此，标普500指数目前距离其在1月底创下的7002点历史高位，跌幅依然不到5%。

如果该指数在本周跌破5%的门槛，那距离它创下新高已经过去了超过47天，这与历史走势并不相符。Stovall指出，标普500指数从高点回落5%到9.9%（即回调初期），平均只需要28天。而跌入幅度在10%到19.9%之间的真正“回调区”，平均需要80天；跌幅达到或超过20%的“熊市”，则平均需要245天。

Stovall在周一发给客户的报告中写道：“虽然历史只能作为参考，但自二战以来，如果标普500指数花了超过40天的时间才进入初步回撤期，那么它还从未真正跌入过熊市。这或许给足了投资者充裕的时间，来仔细评估眼下的危机是否真的会导致那种断崖式的抛售。”

Stovall表示，因此，尽管投资者不应排除该指数可能出现更大跌幅的风险，但考虑到它光是酝酿一波初步回撤就花了这么长时间，这发出了一个明确的信号：市场“极有可能”出现一定程度的回调，但跌入大熊市的概率微乎其微。

尽管如此，CFRA能源战略小组依然预计，原油价格将继续攀升并稳居100美元大关之上。油价飙升带来的通胀加速风险可能会给美联储今年的降息前景蒙上阴影，但华尔街目前相当乐观，认为高昂的能源账单并不会对股市造成毁灭性的打击。

“投资者现在已经习惯了在不确定性中摸爬滚打，而不是干等着迷雾散去，”摩根士丹利的交易台在一份报告中指出，并补充说市场基本面依然强劲。该交易团队列举了一系列利好因素：积极的盈利势头、持续火热的AI基础设施投资，以及依然“普遍提供支撑”的政府政策。

摩根士丹利的交易员们写道：“就目前而言，市场似乎很乐意继续发挥它的拿手好戏，一点一点地消化这个复杂的环境。如果说过去几周教会了我们什么，那就是无论接下来发生什么，耐心和长远眼光依然是投资者最宝贵的资产。保持灵活应变吧！”