教科书级指引！BIS紧急喊话各国央行：切勿对油价冲击过度反应

为全球各国央行提供咨询、被称为“央行的央行”的国际清算银行（BIS）敦促政策制定者，不要对伊朗危机引发的全球能源价格飙升反应过度，称这是典型的“应忽略”的冲击，尤其是在冲击具有暂时性的情况下。

本月油价大涨40%、天然气批发价格飙升近60%，引发市场对2022年的联想。当年俄乌冲突爆发以及疫情后全球经济重开，曾导致通胀率大幅飙升。

包括美联储、欧洲央行在内的主要央行将利率上调至数十年来最高水平，但因误判冲击具有暂时性、反应过慢而备受批评。

这一次，金融市场迅速重新定价预期，押注央行不会再犯同样的错误。而国际清算银行却在最新报告中敦促各方保持谨慎。

这家央行联盟机构的首席经济顾问申炫松（Hyun Song Shin）表示：“如果是供给冲击，而且明显是暂时性冲击，这就是教科书式的、央行应忽略、不应用货币政策做出反应的情形。”

上述表态发表于对市场而言至关重要的一周之初。美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行都将召开自2月28日中东危机爆发以来的首次会议。

申炫松补充称，市场对利率定价的快速转变，或许是“时代的信号”，毕竟2022年的教训仍历历在目。

货币市场已将今年美联储降息预期减半至一次，并完全计价欧洲央行在7月前加息，同时预计后者年底前第二次加息的概率达85%。

申炫松表示：“这在一定程度上是一种本能反应。”他同时强调，关键通胀指标尚未出现同等幅度的变动，整体形势“非常令人困惑”。

国际清算银行每季度发布一次的这份报告还包含多项研究，其中一项探讨了在近期多次全球危机后，央行如何改变与市场及公众的沟通方式。

研究显示，除了扇形图、定性风险讨论等传统工具外，如今更多央行使用情景分析来阐释特定风险的影响。

许多央行还试图放弃所谓的利率前瞻指引，转而公布自身的利率预测，且通常会结合不同情景展开。

国际清算银行对当前市场风险的评估，也提及了今年出现的其他几轮波动，包括人工智能相关股票的大幅抛售，以及私人信贷市场的部分问题。

国际清算银行货币与经济部副主任弗兰克・斯梅茨（Frank Smets）表示：“我们必须密切关注这一情况，但目前尚未看到任何重大混乱。”