Hyperliquid 推出零損失預測市場機制，搶攻去中心化衍生品新藍海

加密衍生品交易平台 Hyperliquid 公開了其最新提案 HIP-4，正式進軍「預測市場」領域。該提案主打一種無需槓桿、無強制清算的衍生產品機制，致力於測試一種「零損失」的市場交易架構。此舉不僅與當前預測市場法規變動相呼應，也為該領域帶來全新可能。

Hyperliquid 透過官方 X（原 Twitter）說明，其內部核心引擎 HyperCore 將率先支援基於 HIP-4 架構打造的「結果交易」（Outcome Trading）功能。該合約類似於選項權，只在特定事件結果發生後進行交割，並採用全額擔保形式。這不僅適用於預測市場，也能延伸至多樣化的非線性衍生品設計。

Hyperliquid 表示，該類結構可跳脫目前加密衍生品市場長期倚賴的槓桿機制與強制清算設計，改以在預設價格範圍內結算、具有到期日的非線性合約，提高使用者在配置策略上的彈性。

目前，HIP-4 所構建的結果交易功能已部署在測試網，將以美元穩定幣 USDH 為結算媒介，並依照客觀數據完成交割。官方也透露，在收集使用者回饋後，不排除導入完全去中心化版本的可能性。系統亦與 HyperEVM、生態內投資組合保證金架構共通，將為開發者打造衍生品應用奠定基礎。

此次技術更新正值美國監管風向轉變之際。美國商品期貨交易委員會（CFTC）近期表示，正規劃針對預測市場設立新型法規框架。CFTC 委員 Michael Selig 日前在公開演講中提及，將重新定義針對政治、文化與體育等領域的「真假事件」交易方式。評論：這將重塑美國預測市場的合法性基礎。

目前如 Polymarket、Kalshi 等平台已逐步開拓數十億美元市值的市場，吸引監管單位與企業關注。Polymarket 原在 2022 年起無法向美國用戶提供服務，但近期獲 CFTC 修改後的「指定許可命令（Amended Order of Designation）」，正式重返美國市場。雖然目前僅限於體育領域，但未來向政治及幣圈議題擴展的可能性極高。

Clear Street 分析師歐文·勞（Owen Lau）指出，若以 Polymarket 為先例，預測市場功能將可能成為 Coinbase 等主要交易平台的新成長引擎。

在這樣的背景下，Hyperliquid 擬透過 HIP-4 把握監管及市場浮動期，優先完成基礎建設，藉此搶占潛在用戶與開發者資源。若未來順利推出主網版本，該平台或將躍升為主導預測市場的核心角色。評論：相較過去預測市場因合規障礙步調緩慢，CFTC 法規鬆動與技術革新有望為其注入新動能。

如 Hyperliquid 所示，其攜技術創新與靈活操作策略，已在預測市場新一輪主流化競賽中搶占先機。隨著其內部生態持續整合，其所提供的「無槓桿衍生品解法」有望成為推動加密金融多元化的關鍵技術突破。