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停放在美联储一个主要工具中的资金规模已降至四年多来的最低水平，这让市场开始关注银行存放在美联储的现金量，这是一项衡量流动性状况的关键指标。

根据纽约联储的数据，周四有14家参与机构在美联储的隔夜逆回购协议工具（RRP）中合计存放了288亿美元。该工具被银行、政府支持企业和货币市场共同基金用来为借给美联储的现金赚取利息，这是自2021年4月以来的最低水平，投标机构数量也是自那以来最少的。

美联储的隔夜逆回购协议工具的使用量长期以来被视为融资市场过剩流动性的衡量标准。随着美国财政部为弥补日益增长的赤字而发行更多短期债券，将现金从这一关键的备用资金来源吸引走，该工具的使用量一直在下降。

一旦所谓的RRP工具接近枯竭，现金将开始从银行准备金余额中流出。这些准备金对于为市场提供缓冲、并确定维持其平稳运行所需水平至关重要，它们还可以决定美联储在缩减其资产负债表（即“缩表”）方面能走多远。