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由于零售商逐渐提高了各种进口关税较高的商品的价格，美国7月通胀可能略有回升。

北京时间周二晚8点30分，市场普遍预计，7月份整体CPI预计将同比增长2.8%，高于6月份2.7%的涨幅。受汽油价格下降和食品通胀温和放缓的预期推动，环比预计将上涨0.2%，略低于6月份0.3%的增幅。

在剔除了波动的食品和能源价格的核心通胀上，7月份的年化通胀率预计将从6月份的2.9%微升至3.0%，这表明商品通胀的上升已不再被服务业通胀的缓解所抵消，环比通胀也将攀升0.3%，超过6月份0.2%的涨幅，标志着六个月来的最强劲增长。

美国更高的关税已开始渗透到家居用品和娱乐用品等类别的消费者身上。但迄今为止，一项单独衡量核心服务通胀的指标仍然温和。尽管如此，许多经济学家预计进口关税的上涨将继续逐步蔓延。

这就是美联储官员的困境，他们今年一直维持利率不变，希望弄清楚关税是否会导致持续通胀。与此同时， 劳动力市场 ——他们双重政策任务的另一半，正显示出失去动力的迹象。