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高盛集团的一位宏观交易员表示，30%的美国衰退概率听起来像是一个危险信号，然而全球股市依然保持活跃，因为与市场势头作对“感觉近乎非理性”，Paolo Schiavone在给客户的一份报告中写道：

“关键点在于，市场看得不够远。这就是为什么它会忽视衰退风险。”

他说，投资者可能会忽略劳动力市场可能出现的放缓，转而关注强劲的流动性以及人工智能和财政信贷扩张等结构性增长主题。

在美国股市，尽管人们担心全面关税的影响，但强劲的企业盈利和对更低利率的押注，已使股价接近历史高点。在数据显示经济增长可能正在放缓之际，投资者也已纷纷重返科技巨头和人工智能交易。

掉期交易员们现在定价，到2026年中期，美联储将降息超过100个基点。随着大量的短期国债发行向货币市场注入流动性，现金非常充裕。与此同时，在标普500指数从4月份由关税驱动的抛售中反弹后，“快钱”投资者已涌入市场。