AI播客：换个方式听新闻 下载mp3

在过去三个月里，日元的表现逊于所有主要同类货币，并且随着政治风险的加剧，它可能面临进一步下跌的风险。

策略师们看空该货币，预测日本的选举结果将推高政府支出，而美国关税的影响可能会减缓加息的步伐。这种情绪与期权交易员的观点相吻合，他们正为日元的进一步下跌进行布局。

执政的自民党在7月20日的民调中的失利，已成为影响日本货币的决定性因素，分析师警告称，首相石破茂可能会采取民粹主义的支出措施，以巩固其被削弱的执政联盟的支持。

交易员们正关注将于周四公布的日本央行政策决议，以寻找下一个线索，据说官员们正在考虑今年再次加息的可能性。

三菱日联银行（MUFG Bank）全球市场研究主管Derek Halpenny说，“尽管选举已经过去，但仍然存在一些政治风险，石破茂有可能下台，并且自民党可能在9月举行领导人选举，美元兑日元看涨期权的需求，可能也反映了市场预期，即鉴于增长和通胀的短期风险偏向下行，植田和男行长将不会很快发出加息信号。”

如果该货币对上涨，美元兑日元看涨期权的价值就会增加，这是一种对冲日元走软的工具。

根据存管信托和清算公司（DTCC）7月28日的数据，美元兑日元看涨期权的交易显示，押注该货币对上涨的赌注数量与押注其下跌的数量之比，接近四比一。

这种悲观情绪与资产管理公司的观点形成对比，商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，在截至7月22日的一周内，资产管理公司增加了日元的净多头头寸。同样，杠杆基金在此期间也削减了对该货币的空头押注。

自4月份攀升至七个月高点以来，日元兑美元已贬值超过5%，部分原因是出于对日本选举的担忧。

押注日元下跌的市场参与者预计，石破茂将屈服于反对党要求进行昂贵减税的呼吁，以提振其执政联盟的支持。

一些分析师表示，如果石破茂下台，他可能会被高市早苗（Sanae Takaichi）接替，后者是财政和货币刺激政策的积极支持者，她在去年的自民党领导人竞选中仅以微弱劣势输给了石破茂。

“无论最终的政治结果如何，财政政策都很可能走上更具扩张性的道路，”包括Shinichiro Kadota在内的巴克莱证券策略师在一份报告中写道。“如果推行扩张性财政政策，考虑到其最近对超长期溢价变动的敏感性，美元兑日元可能会升至150以上。”

日本货币的进一步下跌可能会重新点燃流行的套利交易策略，该策略涉及借入收益率相对较低的日元，并投资于提供更高回报的其他货币。