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在欧洲央行行长拉加德喊出欧元迎来“全球时刻”仅数周后，该央行内部却开始担忧欧元强势可能“过犹不及”。

2025年欧元兑美元飙升14%至1.18的近四年高位，投资者涌入欧洲资产规避美国政策波动，颠覆了“欧元今年将与美元平价”的预期。

在欧洲央行葡萄牙辛特拉年会期间，副行长路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）周二对彭博电视直言“应避免（欧元）过度升值”，称当前1.18的汇率尚可控，但突破1.20“将复杂得多”。

强势货币压低进口价格拖累通胀，同时抬高出口成本冲击依赖外贸的欧洲经济，尤其在美欧贸易战阴云下，部分央行官员已坐立不安。

“政策制定者本预期欧元温和升值，但现实完全不同。”普信固定收益首席欧洲经济学家托马什·维拉德克（Tomasz Wieladek）指出，私人部门资产组合向欧洲转移的速度“快得令人不安”。