特朗普言论引发全球股市暴涨，成交量低迷暗示反弹根基不牢

4 月 1 日，尽管特朗普总统关于「三周内撤军」的表态点燃了全球股市的报复性反弹，但市场繁荣的表象之下，对全球经济前景的深层焦虑并未消散。周三，MSCI 亚太指数创下自 2025 年 4 月以来的最大单日涨幅，欧洲斯托克 600 指数亦上涨 2.5%。然而，低迷的成交量暴露了反弹的脆弱性——以韩国综指为例，成交量仅为过去一个月平均水平的八成。投资者担心，即便美国撤军，霍尔木兹海峡的航运封锁仍将是基本面的长期拖累。目前，布伦特原油虽回落至 100 美元以下，但仍比战前高出约 37%。高盛及瑞穗证券等机构分析师指出，能源成本的结构性抬升将挤压企业利润并削弱购买力。特别是依赖能源进口的亚洲新兴市场，上月流出资金高达 680 亿美元，规模远超疫情初期。随着财报季临近，战争对企业盈利的实质性损害即将揭晓，这可能随时终结当前的「反弹」。(金十)