美国IPO市场2025年整体跑输标普500，加密货币和AI公司表现不佳是主因

2025年美国上市公司从IPO价到年底的平均涨幅为13.9%，低于标普500指数的16%涨幅，加密货币和AI公司表现不佳是主因。 稳定币发行商Circle表现较佳，IPO首日暴涨170%，但随后从263美元高点跌近70%至84.80美元；Gemini表现较差，从28美元IPO价暴跌64.5%至9.92美元；Bullish从68美元高点跌至37.87美元。中等规模IPO(5-10亿美元)平均仅涨5.6%，远低于大型IPO(10亿+)的20%。 PwC美国IPO负责人表示，市场已回归基本面驱动，投资者更加挑剔，早期科技公司门槛显着提高。