比特幣(BTC)ETF資金流出引波動　機構投資轉向Solana(SOL)、以太幣(ETH)

自新年以來吸引大量資金的比特幣現貨 ETF 如今出現連續多日的資金淨流出，加密貨幣市場的「價值重估（repricing）」也正逐漸加速。

根據報導，美國比特幣現貨 ETF 產品在年初兩日內吸金高達 11 億美元，但在隨後三日出現連續資金淨流出，僅 24 日一天就流出約 3.98 億美元，導致比特幣價格震盪整理。本週比特幣最高曾觸及 94,458 美元，最終回落至約 90,937 美元附近，顯示出市場在高點沽壓下進入短期盤整區間。

在比特幣價格整理之際，部分主要山寨幣出現「合理價值重估」現象。根據鏈上數據顯示，合約平台與去中心化金融（DeFi）領域的代幣於今年以來表現疲弱，智能合約相關代幣價格平均下跌 66%，DeFi 代幣亦有 67% 的跌幅。

區塊鏈分析師 Jamie Coutts 指出，儘管整體市場承壓，但隨著越來越多機構資本進場，那些具備真實使用場景與強大基本面的項目正在獲得再評估。他表示，Solana(SOL) 在 2025 預計將創造約 5.85 億美元的鏈上收入，為所有公鏈之首，緊隨其後的是 Tron(TRX)，收入達約 5.76 億美元。

此外，數據平台 Nansen 的研究員 Nicolai Sondergaard 表示，「大型機構投資者仍偏好市值排名前五的頂級加密資產。目前 Solana 的 ETF 持續吸引新資金進入，但從鏈上數據來看，這一趨勢並未完全表現出來。」他補充說，「以太幣(ETH) 近期也有資金由比特幣轉進的明顯跡象。」

評論：此種流動代表機構投資者正轉向具備可持續收入與實用性的基礎協議，進一步推動加密市場向質精方向演進。相比短期價格波動，投資人更關注項目的內在價值與未來成長潛力。

與此同時，儘管 ETF 熱潮初期曾推升市場情緒，但短短幾週便出現快速調整，顯示市場仍可能面臨一段波動加劇的局面。投資者普遍觀望資金流向，以判斷價格未來走向。

總體而言，雖然 2025 年對多數山寨幣而言可能並不輕鬆，但從目前機構加速篩選具備強勁基本面的項目來看，一場數位資產的價值重估潮正在興起。隨著主流資本的深度參與，整體市場正邁向結構性轉型的關鍵時刻。

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