美國地區銀行憂穩定幣獎勵機制衝擊信貸能力　促修法補漏禁第三方發息

美國地區銀行近日對穩定幣的「獎勵機制」表達強烈擔憂，擔心其將侵蝕傳統銀行存款、削弱當地信貸能力，呼籲國會修法收緊監管。美國地區銀行業者透過官方信函直指，《GENIUS 法案》仍存在漏洞，使部分穩定幣相關企業得以迴避禁止「利息發放」的限制。

根據美國銀行協會（ABA）下屬的「地區銀行委員會」表示，《GENIUS 法案》雖明文禁止穩定幣發行商向持有者支付收益，但目前市場上已有企業透過第三方加密貨幣交易平台實現間接報酬，這類做法被該委員會批評為「鑽法律漏洞」，可能導致「存款外流」與「信貸能力減弱」。

此法案原意為防止非受保的「收益型數位資產」取代傳統銀行儲蓄，維護存款人權益。但包括 Coinbase、Kraken 在內的主流交易所，目前均透過投票獎勵、用戶活動回饋等方式對穩定幣持有者提供獎勵。地區銀行指出，這本質上與發放利息「無異」，有潛藏風險。

銀行業進一步指出，如此行為形同間接吸收資金至加密貨幣，用戶資金離開銀行體系後，將削弱其對社區小企業、農民、學生、房貸族群的放款能力。此外，加密交易所與合作夥伴不受聯邦存款保險覆蓋，也不具備放貸功能，難以補足對實體經濟的金融支持。

因此，地區銀行呼籲國會修正《GENIUS 法案》，將「禁止支付利息」的適用對象擴及至發行商的關係企業或合作夥伴，防堵第三方繞道行為。他們亦希望，這項法規能納入正在審議中的加密貨幣市場結構改革提案之中。

然而，這項主張遭到加密貨幣業界強烈反彈。區塊鏈協會與加密創新委員會回應指出，獎勵計畫非為取代貸款功能，而是「使用者選擇權」延伸，是推動金融創新的一環。他們認為，過度限制將壓抑發展，最終削弱美國在數位資產聚落中的競爭力。

Coinbase 亦在去年 11 月向美國財政部遞交聲明，強調《GENIUS 法案》應僅限「發行者本身」受規範，將第三方獎勵機制視為利息發放屬於「過度延伸解釋」，恐違背法律本意。公司警告，若將交易所的用戶回饋視為違法行為，將扭曲立法初衷。

評論：穩定幣市場快速擴張，引發傳統銀行顧慮實屬合理，然而，加密產業與銀行體系之間的平衡與共存，或許可透過更細緻的法規設計來實現，而非單一限制機制全面施壓。未來立法者需權衡創新與風險監管之間的界線。