本周，美联储主席鲍威尔面临着一项棘手的任务，他既要向投资者保证美国经济仍处于稳固的发展轨道上，同时也要传达出政策制定者已准备好在必要时采取行动的信号。

尽管这位美联储主席一直称赞美国经济的韧性，但特朗普迅速升级的贸易战引发了投资者的不安情绪，导致过去一个月美国股市大幅下跌。债券收益率也有所下降，随着对经济前景的担忧加剧，消费者信心同样下滑。

瑞穗证券美国公司（Mizuho Securities USA）宏观策略主管多米尼克·康斯塔姆（Dominic Konstam）表示：“鲍威尔需要给出某种信号，表明他们正在关注这一情况。” 他警告称，虽然鲍威尔可能会明确表示官员们并非以股市为目标，但他们不能忽视近期股市的下滑。

市场普遍预计，美联储在3月18日至19日的会议上会维持利率不变，但交易员们现在认为其今年有很高的概率会进行三次降息，最有可能从6月开始。经济学家们普遍预计会有两次降息，这与他们对政策制定者本周将更新的点阵图的预期大致相符。

一些投资者警告称，如果官员们继续只暗示2025年有两次降息，那么鲍威尔强调央行在劳动力市场出现问题时愿意调整借贷成本就变得更加重要。

马尔伯勒投资管理公司（Marlborough Investment Management）的投资组合经理詹姆斯·阿西（James Athey）表示：“在一定程度上，美联储的决策可能会让情况稍微变好或稍微变差。但很明显，他们无法完全安抚市场，因为对市场情绪的冲击在很大程度上来自白宫。”

除了对美国最大的贸易伙伴不断升级且变化无常的关税威胁之外，特朗普政府也没有采取太多措施来淡化经济衰退的风险。特朗普在3月9日曾表示，美国经济面临一个“过渡时期”，而他的财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）指出，美国和市场都需要“排毒”。

对美联储货币政策最为敏感的两年期国债收益率，已从1月中旬的峰值下降了近60个基点，本月跌至3.83%的低谷，为五个多月来的最低水平。尽管股市上周五上涨，但在此之前经历了一轮抛售，标普500指数较峰值暴跌了10%。华尔街所谓的“恐慌指数”——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）——上周一度攀升至去年8月以来的最高水平。