在美国总统特朗普宣布对所有美国进口钢铁和铝征收25%的关税后，黄金经历了几个小时的波动交易——先是创下每盎司2942美元以上的新高，随后回吐了大部分涨幅。2025年迄今为止，黄金已经创下第八个创纪录峰值，其价格在2024年上涨了惊人的27%之后，今年迄今已经上涨了近11%。

特朗普周一表示，将于3月生效的最新一轮征税将促进国内生产并为美国带来更多就业机会。他警告说，关税“可能会更高”。

特朗普在贸易和地缘政治方面的破坏性举措，加强了黄金在不确定时期作为价值储存工具的地位。交易员还试图弄清另一个问题，即如果白宫的政策重新点燃通胀并抑制增长，美国经济和货币政策会受到什么影响。

投资者将关注美联储主席鲍威尔周二和周三在国会的证词，以获取有关货币政策的线索。美国短期通胀预期已升至2023年以来的最高水平，高于长期通胀预期。这可能支持放慢宽松步伐的理由，从而可能不利于无息黄金。

在金价上涨的同时，有实物黄金支持的交易所交易基金（ETF）持续吸金。根据彭博社的统计，过去七周中，全球黄金ETF持仓量连续六周上升，创下去年11月以来的最高水平。

投行预测，金价即将测试每盎司3000美元。其中，花旗集团上周表示，预计金价将在三个月内触及该水平，因地缘政治紧张局势和贸易战提振了需求。摩根大通私人银行全球市场策略师Yuxuan Tang表示，黄金年终目标价为每盎司3150美元。

独立分析师Ross Norman表示，“金价非常明确地瞄准了3000美元的水平，而且市场非常强劲，几乎是无情的。现在唯一的问题是何时会扩大涨幅，而不是是否会......人们原本预计获利回吐会导致金价出现回调，但这并未成真，这反映出潜在的势头非常强劲。”

世界黄金协会（WGC）北美高级市场策略师Joseph Cavatoni则称，“美国的贸易和经济政策尚未明确，这为黄金创造了波动加剧的环境......因此，虽然我们可能会看到每盎司3000美元的金价，但我们预计可能会有持续的波动使金价回到该水平以下。”

一些市场指标显示，金价的飙升可能有些过头，暗示涨势可能需要喘息。衡量金价波动速度和强度的14日相对强弱指数（RSI）接近80，远高于一些分析师认为属于超买的水平70。

关税计划被广泛认为会推高通胀，引发贸易战，从而增加对黄金等避险资产的需求，这些资产传统上被视为对冲通胀和地缘政治不稳定的工具。